Amanda Peet lahir dan besar di New York City, dari keluarga yang beragam secara etnis dan profesional. Ayahnya, Charles Peet, adalah pengacara, sementara ibunya, Penny Levy, adalah pekerja sosial dari keluarga Yahudi yang berasal dari Jerman, Rusia, dan Hongaria. Ia memiliki seorang kakak perempuan.

Sejak kecil, Amanda sudah tampil di panggung saat stage debut saat berusia tiga tahun, menandai awal minatnya di dunia seni. Meskipun sempat belajar akting sebagai hobi, ia kemudian mempelajari sejarah di Columbia University, dan kemudian diajak oleh dosen drama untuk mengikuti pelatihan dengan Uta Hagen selama empat tahun. Di masa kuliah, ia tampil di off-Broadway dalam revival Clifford Odets 'Awake and Sing'.

Selama masa sulit awal karier, Amanda bekerja sebagai pelayan dan mengandalkan hasil dari iklan komersial Skittles untuk bertahan. Akhirnya, pada tahun 1995, ia mendapatkan peran tamu di serial populer Law & Order. Debut film pertamanya adalah Animal Room di tahun yang sama.

Setelah itu, ia terus bekerja di film indie dan serial TV, termasuk Whipped yang menjadi pertemuannya dengan kekasih, Brian Van Holt. Popularitasnya melejit melalui film The Whole Nine Yards pada tahun 2000, yang membawanya dari pemeran pendukung menjadi pemeran utama. Di tahun yang sama, ia juga dinobatkan sebagai salah satu 50 Orang Ter-Beauty Dunia oleh People Magazine.